Інвестиції в золото: плюси та мінуси, аналіз ринку та прогноз ціни на 2026 рік

Протягом всієї історії людства золото мало високу цінність. Кількість війн через запаси або рудники жовтого дорогоцінного металу важко порахувати не те що на пальцях однієї людини, але і його друзів з родичами. У XXI столітті війни ведуться найчастіше за нафту (яку так і називають – “чорне золото”), тим не менш метал жовтого кольору залишається важливим у світовій економіці товаром. З точки зору сучасного інвестора жовтий метал вважається хорошим варіантом для довгострокових вкладень, адже за останні 50 років метал подорожчав у 50 разів. Також золото – це “антикризовий” актив: кожні 10-15 років світова економіка відчуває проблеми, у цей час попит і ціни на інвестиційне золото стрімко зростають.

Втім, інвестувати можна не тільки в золото, на блозі я розглядаю й інші дорогоцінні метали:

• Інвестиції в срібло: прогноз на 2026 рік
• Інвестиції в паладій: прогноз на 2026 рік
• Інвестиції в платину: прогноз на 2026 рік

Вивчивши всі 4 популярних дорогоцінних метали, ви отримаєте повне уявлення про їх особливості та перспективи. У цій статті, звісно, розглядаємо золото.

Графік ціни золота в реальному часі

У період з 2014 по 2019 рік на ринку золота тренду не було, ціна за унцію коливалася в межах 1000-1400$. Наприкінці 2019 року ФРС почала поступово знижувати базову процентну ставку, це дало поштовх для зростання дорогоцінного металу – почався бичачий тренд. Коронавірусна криза змусила знизити ставку до мінімуму. Як наслідок, ціни швидко досягли історичного максимуму 2075$ в середині 2020 року. До 2026 року золото продовжує коливатися в районі 2000$:

Прогнози ціни золота від читачів блогу:

Графік у золота найспокійніший серед усіх дорогоцінних металів – просадки за рідкісним винятком перевищують 30%. На прибутковості це також позначається, у періоди зростання срібло і паладій часто обганяють головний дорогоцінний метал, але довгостроково саме золото показує найстабільніші результати.

У 1968 році золото коштувало 40$ за тройську унцію (31.1 грам), а через 50 років вже 2000$, дохідність такої інвестиції склала б близько 5000% у доларах. За формулою складного відсотка виходить близько 8% на рік – відмінний результат для довгострокових інвестицій. Для порівняння, середня дохідність американського індексу акцій Dow Jones – 9% на рік. Важливі події в історії ринку золота:

1. 1980 рік – великі спекуляції призвели до стрибка курсу золота з 200 до 600$.
2. 2000 рік – початок падіння фондового ринку США, відомого як “криза доткомів”. Причина старту бичачого тренду 2001-2012 років.
3. 2008 рік – світова фінансова криза, за наступні 4 роки золото подвоїлося в ціні.
4. 2012 рік – кінець 11-річного тренду зростання, інвестори скидають золото на тлі відновлення світової економіки після кризи.
5. 2019 рік – перше за 11 років зниження процентної ставки ФРС, а також наростання проблем у світовій економіці призвели до зростання цін з 1300$ до 1600$ за кілька місяців.
6. 2020 рік – історичний максимум курсу золота 2073$ за унцію.
7. 2022-2023 рік – багаторазове підняття цін вище 2000$ за унцію на тлі війни в Україні та пізніше війни в Ізраїлі.

Легко помітити закономірність – золото добре зростає в періоди економічних криз і якийсь час після них. Завдяки цьому воно користується популярністю серед інвесторів у нестабільні періоди на ринку акцій і вважається захисним активом. Більше того, золото – одне з найнадійніших вкладень грошей серед усіх дорогоцінних металів за останні 25 років.

Звісно, в середньому паладій у плані прибутковості виглядає цікавіше, але багато ще залежить від точки входу, та й не факт що зростання його котирувань триватиме в колишньому темпі – а от ризики при покупці цього металу дуже високі. Золото найменше схильне до коливань і в разі розпродажів курс падає повільніше.

Аналіз ринку золота (попит і пропозиція)

Золото завжди було головним дорогоцінним металом. Гроші з нього робилися ще до нашої ери, і аж до Першої світової війни воно було опорою світової фінансової системи – цінність паперових банкнот підкріплювалася запасами золота в сховищах. Поступово від золотого стандарту вирішили відмовитися – металу виявилося надто мало, щоб врівноважити бурхливе зростання світової економіки.

У XXI столітті країни друкують стільки валюти, скільки вважають за потрібне, і керують курсом в своїх інтересах, але золото залишається цінним активом будь-якої країни як частина золото-валютних резервів центральних банків. Також золото традиційно широко використовується в ювелірній справі та для інвестицій. Ось загальний графік попиту на золото по світу:

Джерело: gold.org

Наприкінці 2022 року сформувався рекордний за останні кілька років попит на золото, який, правда, швидше за все не втримається у 2023-му, якщо перемкнути на статистику по кварталах. Тим не менш, можна констатувати відновлення ринку після ковіду. Ювелірна справа також на підйомі, і навряд чи вам потрібно детально розповідати про різноманітність прикрас із золота – з нього роблять кільця, сережки, браслети, підвіски, намиста та багато іншого. Найбільше люблять золото у Китаї, Індії та на Близькому Сході.

Попит на інвестиційне золото залишається не надто високим:

У 2020 році на тлі високого попиту через коронавірусну кризу золото злетіло з 1500$ до понад 2000$, і до цього часу залишається приблизно на цьому ж рівні ціни. Логічно, що попит на інвестиції в золото дещо впав, хоча він все ще є і досить великий. Варто відзначити високе виробництво зливків і монет, а от “паперове” золото в ETF дещо втратило в популярності.

Окремо варто відзначити попит з боку центральних банків – цікавий момент, який відрізняє ринок золота від ринків інших дорогоцінних металів. По суті це гарантія, що курс золота ніколи не обвалиться надто сильно, адже воно входить до складу фінансових резервів усіх країн світу. Більше того, країни, що розвиваються, хочуть знизити залежність від долара і намагаються збільшити накопичення металу. Головні покупці – Індія, Китай, Туреччина, Бразилія, Росія.

Ну і ще близько 10% золота використовується в промисловості, в основному це сфера електроніки – комплектуючі для комп’ютерів і телефонів. Також невеликий попит є в хімічній промисловості, стоматології та інших сферах.

Золото надходить на світовий ринок з усіх регіонів світу. 50 країн видобувають більше 10 тонн золота на рік, по регіонах видобуток розподілено майже рівномірно. У першій п’ятірці найбільші країни світу – Китай, Австралія, Росія, США і Канада:

Джерело: gold.org

На відміну від попиту, видобуток золота слабо реагує на пандемії, війни та інші катаклізми. У деяких країнах видобуток поступово зростає, в інших знижується, але загальна картина практично не змінюється з року в рік. Однак собівартість видобутку все ж таки зростає:

Джерело: gold.org

За останні три роки собівартість видобутку зросла на 30% і це пов’язано насамперед із високою інфляцією долара США. Оскільки цей фактор зводиться нанівець, то й витрати на видобуток поступово перестануть зростати. Варто також враховувати, що при високих цінах компанії можуть інвестувати більше грошей у розробку нових родовищ, що також збільшує собівартість видобутку.

Загалом можна сказати, що фундаментальні фактори для золота досить позитивні. По-перше, попит на метал явно зростає на тлі війн по всьому світу та очікуваного зниження процентних ставок. По-друге, через інфляцію собівартість видобутку зростає, компанії просто не зможуть продавати золото дешево і бути прибутковими.

Як і де інвестувати в золото

Існує багато способів інвестувати в золото, які можна поділити на два типи – вкладення в фізичний і паперовий метал. У першому випадку ви отримуєте реальне золото, яке можна потримати в руках – це більш звичний спосіб. До речі, мова не йде про прикраси – їх вартість не надто залежить від цін на метал, плюс їх дуже складно продати з прибутком. Інвестиції в “паперове” золото передбачають купівлю його віртуального аналога, угоду на реальному ринку через біржового посередника або інвестиції в пов’язаний із золотом бізнес.

Зараз я розповім про плюси і мінуси кожного зі способів, а почнемо з тих, які особисто я вважаю найбільш зручними.

ETF та акції золотодобувних компаній

На великому проміжку часу ціни на золото завжди зростають, особливо якщо рахувати не в доларах, а місцевих валютах. Тим не менш, трапляються періоди по 5-10 років, коли курс залишається приблизно на одному рівні або взагалі падає. Купівля акцій – це інвестиції в золотодобування, такий бізнес у будь-якій ринковій ситуації шукатиме способи залишитися в плюсі. На відміну від звичайних вкладень у золото, акції дозволяють отримувати регулярний пасивний дохід від дивідендів навіть у періоди ведмежого ринку.

Золотодобувні компанії (купити можна через брокера з доступом до світового фондового ринку):

• GOLD – Barrick Gold (Торонто, Канада). Веде видобуток золота та міді в Канаді, США, Австралії та інших країнах. До 2019 року – найбільша видобувна золото компанія. Дивіденди раз на 3 місяці 1%.
• NEM – Newmont Goldcorp (штат Колорадо, США). Веде видобуток золота, міді, срібла, цинку та свинцю в США, Канаді, Австралії, Аргентині, Перу та інших країнах. З 2019 року – найбільша золотодобувна компанія. Дивіденди раз на 3 місяці 1-2%.
• AU – AngloGold Ashanti (Йоганнесбург, ПАР). Тримається у трійці найбільших видобувачів золота разом з Barrick і Newmont. Дивіденди раз на рік менше 1%.
• WPM – Wheaton Precious Metals (Ванкувер, Канада). Виступає посередником між видобувними компаніями та світовим ринком дорогоцінних металів. 15 контрактів з 11 компаніями, серед найбільших партнерів Barrick Gold. Дивіденди раз на 3 місяці 1%.

Купівля ETF (Exchange Traded Funds) – це участь в інвестиційному фонді безпосередньо через біржу. Оскільки крім брокера в ланцюжку між вами і золотом більше посередників по суті немає, комісії фонду (далі КФ) виходять невисокими.

Список “золотих” ETF:

• GLD – SPDR Gold Trust (КФ 0.4%), один із найпопулярніших ETF у світі, який з точністю 99% слідує за ціною золота. Купуючи цей ETF, інвестор по суті купує зливки, але без величезного спреда – активи фонду знаходяться у фізичному металі.
• IAU – iShares Gold Trust (КФ 0.25%), ще один ETF, який вкладає гроші в зливки та слідує за курсом золота. Вважається найкращим варіантом інвестування в золото через біржу.
• DGP – DB Gold Double Long (КФ 0.95%), дозволяє вкласти гроші в золото через біржу з подвійним плечем, що може бути цікаво для агресивних інвестиційних стратегій.
• G2X – VanEck Vectors Gold Miners (КФ 0.5%), фонд інвестує в акції великих гірничодобувних компаній, які в тому числі видобувають золото. Серед них уже відомі вам GOLD і NEM, всього 45 компаній. Виплачуються дивіденди.

Витрати при інвестуванні в “паперове” золото через фондовий ринок виходять ще нижчими, ніж в ОМС. Спред при купівлі складе кілька десятих відсотка, також брокер візьме з вас невелику комісію за відкриття угод (якщо не займатися спекуляціями).

Неособисті металеві рахунки

Купівля та зберігання фізичного золота вимагають додаткових витрат, тому деякі банки запустили можливість відкривати неособисті металеві рахунки (ОМС). По суті це звичайний банківський рахунок, але з валютою в грамах золота без проби, номерів та виробника. Головний плюс – при відкритті ОМС відсутній ПДВ, а якщо відкрити рахунок більше ніж на 3 роки, не доведеться платити податок на прибуток. На жаль, ОМС не беруть участь у програмі гарантування вкладів, тому відкривати його потрібно в максимально надійному банку.

Спред при купівлі золота через НМС значно нижчий, ніж для зливків чи монет. Якщо вам не принципово, щоб метал припадав пилом удома на полиці (ну чи в сейфі) і ви хочете працювати через велику банківську організацію, то неособистий металевий рахунок – найкращий вибір.

Зливки золота та інвестиційні монети

Купівля зливка золота – перше, що спадає на думку, коли замислюєшся про інвестиції в цей дорогоцінний метал. Мені чомусь одразу згадуються сцени з фільмів, де показували Форт-Нокс – головне сховище золота в США, де лежать у ряд сотні великих зливків:

На жаль, водночас це й найменш зручний спосіб інвестування в золото, хоча серед дорогоцінних металів його купити найпростіше. В Інтернеті можна знайти чимало сайтів на цю тему, але я все ж рекомендую робити покупку у великому банку – щоб на руках точно були документи, що підтверджують ціну зливка, і не довелося потім додатково замовляти експертизу. Зберігати зливок потрібно дуже обережно, тому що подряпини та інші пошкодження знижують його вартість. З цієї причини банківське золото продається у спеціальній захисній упаковці (яку також краще не пошкоджувати).

Послугу продажу зливків золота 999 проби пропонує практично кожен банк, але інвестувати в них зазвичай надто дорого – банк, крім кількох відсотків спреда, ще додає у ціну ПДВ. Якщо у вашій країні можна купити зливок золота без сплати ПДВ, це виглядає непоганою інвестицією – золото з високою ймовірністю вийде в прибуток за кілька років. І зберіганням особливих проблем не буде: зливки золота невеликі, за крайньої необхідності можна відкрити банківську скриньку (обійдеться в середньому 100$ на рік).

Інвестиційні золоті монети – цікава альтернатива зливкам, оскільки на них ПДВ не поширюється. По суті це ті ж зливки високої проби, тільки з карбуванням, тому їх ціна корелює з трендами на світовому ринку золота. За всіх переваг, інвестиції в монети – більш ризикований спосіб вкласти гроші в золото. Монет дуже багато, тому легко можна помилитися при покупці. Також банк прийме назад далеко не всі монети, цілком можливо, що через 5-10 років ваші теж перестануть приймати. Зате спред при купівлі може бути нижчим за 20%, при оптових закупівлях – нижчим за 10%, але це доступно лише для великих інвестицій у десятки тисяч доларів.

Чи варто купувати золото сьогодні

Прибуток або збиток від купівлі золота багато в чому залежать від обраної точки входу. Щоб підібрати її якісно, варто проаналізувати актуальну ринкову обстановку. Насамперед, звернути увагу на технічний аналіз:

Технічний аналіз – це метод прогнозування ціни на основі її історії та спеціальних індикаторів, тобто математичних формул. Віджет вище збирає інформацію від 25 індикаторів і видає 5 типів прогнозів, від “активно продавати” до “активно купувати”. Тимчасовий інтервал варто враховувати, виходячи з очікуваної тривалості вашої угоди:

• менше 1 дня – 1 хвилина, 5 хвилин, 15 хвилин;
• від 1 дня до 1 тижня – 30 хвилин, 1 година, 2 години;
• від 1 тижня до 1 місяця – 4 години;
• більше 1 місяця – 1 день, 1 тиждень.

Швидше за все, більшість із вас розглядають довгострокові інвестиції в золото, тому найкраще дивитися на денний або тижневий графік. Сам по собі теханаліз не дасть вам найкращої точки входу, але допоможе зрозуміти, в якій фазі знаходиться ринок.

Другий корисний індикатор – ставка ФРС:

В більшості випадків ціна на золото зростає при зниженні ставки ФРС, і навпаки. Основна причина в тому, що золото найчастіше торгується саме в доларах, тому коли він дешевшає через зниження ставки, для дорогоцінних металів це хороший сигнал. Тут значення особливо не важливі, звертайте увагу на тенденцію – ставка загалом зростає чи падає.

Плюси і мінуси інвестицій у золото

Сьогодні ми розглянули кілька способів вкладення грошей у золото, і тепер розуміємо плюси і мінуси таких вкладень:

• Золото – надійна інвестиція. Прибутковість золота у довгостроковій перспективі навряд чи особливо здивує звиклих до іксів інвесторів фондового ринку та біткоїн-оптимістів. З іншого боку, ризики інвестування в дорогоцінний метал помітно нижчі, і це великий плюс, тому що тренди змінюються повільно і цілком передбачувані.
• Постійне зростання котирувань. Це може зайняти 10-20 років, але курс золота так чи інакше оновить історичний максимум. В акціях цьому немає гарантії – будь-яка компанія може збанкрутувати. Основні причини бичачого тренду у XXI столітті: поступова інфляція долара США та регулярні (раз на 8-12 років, майже за розкладом) економічні кризи.
• Страховка від кризи. Що б не сталося в економіці країни чи планети, золото буде в ціні. Фінансова криза стимулює попит на метал і дозволяє інвесторам легко вийти в плюс. У разі сильної девальвації національної валюти, яку зазнали більшість країн колишнього СРСР і не один раз, ціна золота зросте (прив’язана до долара) і перекриє мінус через курсові втрати.

З мінусів інвестицій у золото я б виділив:

• Довгий інвестиційний горизонт. Це неприємний мінус для тих, хто не готовий чекати результату роками. Інвестиції в золото – історія довгострокова, фази економічного циклу змінюються повільно. Крім того, трапляються тривалі періоди ведмежого ринку, на якому краще взагалі не чіпати золото або купувати його недалеко від рівня собівартості виробництва. Звичайно можна заробляти на коротких позиціях проти довгострокового бичачого тренду, але це більш ризиковано.
• Реінвестування не працює – це мінус. На відміну від дивідендних акцій, золото не приносить жодного прибутку, доки зливок не продано або позицію на біржі не закрито. Таким чином гроші не примножують самі себе і залишається лише розраховувати на зростання цін у майбутньому. Яке, втім, гарантоване на 99.9% якщо запастися терпінням.
• Додаткові витрати. Інвестування в золото передбачає невеликий мінус від можливого прибутку у вигляді комісій, податків, спреда. Така ситуація тією чи іншою мірою стосується всіх інвестиційних інструментів, але з дорогоцінними металами проявляється більш яскраво.

Мені було цікаво вивчати ринок дорогоцінних металів, але в цій статті лише верхівка айсберга. Є ще паладій, який додає до капіталів інвесторів по плюс 20-30% вже кілька років поспіль. Срібло з найдавніших часів йде в парі із золотом, але про нього часто забувають. Щодо золота – це цікавий довгостроковий спосіб інвестування. Навряд чи буде помилкою сказати: “Не знаєш куди подіти гроші – вклади гроші в золото”, адже історично це один із найнадійніших активів.