Ставка ФРС або Ставка Федеральної резервної системи або Fed Rate – один з ключових індикаторів стану економіки США, що має сильний вплив на глобальні фінансові ринки. Кожні 1.5-2 місяці вона переглядається в залежності від рівня інфляції, безробіття, споживчої активності американців тощо. Кожна зміна ставки ФРС – це важлива новина, що сильно рухає ринки, тому інвестори обов’язково мають відстежувати цей показник, від нього навіть залежать вибір оптимальних способів інвестування в 2026 році.
Що таке ставка ФРС США?
Ставка ФРС — це базова відсоткова ставка Федеральної резервної системи, за якою банки надають один одному короткострокові кредити для забезпечення ліквідності. Цей показник є основним інструментом монетарної політики США, тому що він безпосередньо впливає на кількість грошей в економіці та ставки по кредитам і депозитам. Вплив цієї ставки також гостро відчувається на фінансових ринках і вартості різноманітних активів: акцій, облігацій, криптовалют, дорогоцінних металів тощо.
Будь-якому інвестору важливо знати, куди зараз рухається базова ставка ФРС, оскільки це багато говорить про перспективи економіки США та долара. Загалом, центральний банк країни підвищує або знижує базову ставку, виходячи зі стану економіки та своїх макроекономічних цілей.
Причини для підвищення ставки ФРС:
- Боротьба з інфляцією – коли ціни на товари та послуги зростають занадто швидко, ставку підвищують для зменшення попиту та інфляційного тиску;
- Охолодження економіки – якщо економіка “перегріта” і в ній виникають ринкові бульбашки, ставку підвищують для сповільнення економічної активності;
- Зниження кредитування – за низьких ставок кредити стають занадто привабливими і їх починають видавати всім підряд, що створює ризики для банківської системи. Збільшення ставок робить кредити дорожчими.
Причини для зниження ставки ФРС:
- Стимулювання економіки – зниження ставок робить кредити дешевшими для бізнесу, що стимулює виробництво, інвестиції та споживчі витрати населення. Це допомагає підштовхнути економіку до зростання, особливо в період рецесії.
- Боротьба з безробіттям – дешеві кредити допомагають компаніям зростати швидше, що дозволяє активно створювати робочі місця і підвищити зайнятість в США.
- Підтримка фондового ринку – при низьких ставках інвестиції в акції виглядають значно привабливішими, ніж в облігації чи депозити. Зростання акцій допомагає компаніям легше залучати кошти інвесторів і швидше розвиватися.
Таким чином, регулювання відсоткової ставки необхідно для стабільного розвитку економіки країни – щоб вона занадто швидко не розганялась (провокуючи кризи) і щоб вона легше проходила період рецесії (ніхто не хоче нової “Великої депресії”).
Якою є cтавка ФРС в 2026 році?
Cтавка ФРС зараз – 4.5%
До 2022 року був інвестори насолоджувались періодом фактично безвідсоткових кредитів, однак ФРС була вимушена збільшувати ставку через різкий стрибок інфляції, спричинений світовою кризою COVID-19. Уряд США в 2020-2021 роках роздав трильйони доларів для підтримки бізнесу та населення, наслідком цього рішення стало швидке зростання цін і фінансових ринків. Підвищення ставки дозволило знизити інфляцію з 8% до 3% і трохи “підхолодило” економіку, при чому без серйозної рецесії.
Якою буде ставка ФРС в найближчому майбутньому? Є декілька корисних сайтів для передбачення рішення по ставці на наступному засіданні, але рекомендую використовувати сервіс Fed Rate Monitor, що базується на даних ринку ф’ючерсів та відображає ймовірність зміни ставки на найближчих засіданнях (з таймером):
Загалом ФРС визначає базову ставку в інтервалі, однак для зручності рекомендую дивитись на найбільшу цифру. Таким чином, ми бачимо 74% ймовірність зниження ставки до 5.25% (тобто на -0.25%), а також існує додатковий сценарій зниження одразу до 4.75% (тобто на -0.5%) з ймовірністю 26%.
Практично гарантовано, що ми побачимо мінімальне зниження на 0.25%, що насправді не спричинить великого впливу на ринок – це все давно враховано в прогнозах інвесторів. Песимізм може навіть трохи посилитись, адже швидкого покращення економічної ситуації в Америці не передбачається.
Якою була ставка ФРС в минулому?
Федеральна резервна система – це фактично центральний банк США, до обов’язків якого входить підтримання низької інфляції, стабільності долара та рівномірного розвитку економіки. Ставка ФРС допомагає відрегулювати ці процеси і тому її постійно переглядають:
Як бачите, в XX столітті ставка була високою набагато більше часу і навіть досягала 20%, що зараз здається фантастикою. Давайте спробуємо зрозуміти процеси, що відбувались в економіці США, це допоможе нам в прогнозуванні ставки в майбутньому:
- 1970-ті роки: В цей період інфляція долара була дуже високою і навіть спричинила стагфляцію – зниження виробництва при швидкому зростанні цін. ФРС різко підвищила ставку, щоб приборкати інфляційні очікування, у 1980 році вона досягла рекордних 20%, що мало на меті стабілізацію економіки, проте спричинило неприємний період рецесії.
- 1980-ті роки: Інфляція була більш-менш приборкана, що дозволило ФРС поступово знижувати ставку з рекордних рівнів. Економіка почата стабілізуватися, до кінця 1980-х років ставка опустилася до приблизно 6-8%.
- 1990-ті роки: У цей період ставка ФРС залишалася відносно стабільною, якщо порівнювати з важкими 70-ми та 80-ми. Мала невеликі коливання між 3% та 6%, оскільки економіка переживала періоди зростання, низької інфляції та стабільного ринку праці.
- 2000-ті роки: Початок нового століття відзначився зниженням ставки після кризи на ринку доткомів (Інтернет-компаній). У 2004-2006 роках ФРС знову підвищила ставку до 5.25%, але під час фінансової кризи 2008 року її знизили до 0%, щоб врятувати економіку.
- 2010-ті роки: Після тривалої політики низьких ставок, спрямованої на відновлення економіки після фінансової кризи, ФРС почала поступово підвищувати ставку у 2015 році для помірного охолодження економіки. До 2018 року ставка досягла 2.5%, але під час пандемії COVID-19 її знову знизили до 0%.
Сьогодні ми спостерігаємо черговий період високих ставок, спричинений великими дотаціями для населення та бізнесу в період пандемії COVID-19. Вже скоро очікується зниження ставок, хоча навряд чи вони швидко досягнуть 0%.
Як ставка ФРС впливає на ринки?
Ринок акцій
Ставка ФРС має великий вплив на ринок американських акцій, оскільки вона використовується для прискорення чи сповільнення економіки.
- Підвищення ставки ФРС: негативно впливає на фондовий ринок, оскільки високі ставки роблять кредити дуже дорогими для компаній. Це напряму впливає на їх прибутковість і можливість розширення, також знижується інвестиційна активність.
- Зниження ставки ФРС: стимулює зростання фондового ринку, оскільки кредити стають доступнішими, і це стимулює економічну активність. Компаніям простіше залучати додаткові кошти на розширення виробництва і створення нових робочих місць.
При інвестуванні в широкі індекси фондового ринку типу S&P500 дуже важливо відслідковувати тенденції ставки ФРС, оскільки для зростання економіки країни результати окремих компаній не такі важливі, як політика центрального банку.
Ринок облігацій
Ставка ФРС безпосередньо впливає на ринок облігацій, працює зворотній зв’язок між ціною і дохідністю.
- Підвищення ставки ФРС: існуючі облігації з низькими ставками стають менш привабливими на вторинному ринку і падають в ціні.
- Зниження ставки ФРС: ціни на існуючі облігації зростають, оскільки їх дохідність виглядає більш привабливою порівняно з новими облігаціями з нижчою дохідністю.
Знаючи тенденції зміни ставки ФРС, інвестори можуть корегувати свої стратегії. Наприклад, ми знаємо що скоро ставки будуть знижуватись – значить, має сенс активніше інвестувати в облігації, поки є шанс непогано заробити. Таких дохідностей з нульовими ризиками може не бути ще багато років.
Валютний ринок
Ставка ФРС має значний вплив на валютний ринок, оскільки підвищення або зниження процентної ставки змінює привабливість долара США для інвесторів.
- Підвищення ставки ФРС: зміцнює долар, оскільки інвестори шукають надійні активи з вищою дохідністю, що підвищує попит на доларові інструменти на кшталт казначейських облігацій.
- Зниження ставки ФРС: знижує привабливість інвестицій в доларах, сприяючи його ослабленню. Це відбувається через перетікання капіталу до інших валют, які пропонують більш високі відсоткові ставки.
На валютному ринку торгуються пари типу євро/долар, тому курс завжди залежить від політки двох центральних банків. В різних країнах різний стан економіки в моменті, тому відсоткові ставки можуть бути дуже різними. Валютний ринок чутливо реагує на очікування змін у ставках, що створює значну волатильність і можливості для трейдингу.
Товарні ринки
Біржові ціни на товари типу нафти, сировини, дорогоцінних металів та сільськогосподарських продуктів також залежать від рішень ФРС.
- Підвищення ставки ФРС: спричиняє зниження попиту на товари через зниження економічної активності, також це призводить до зміцнення долара США – що додатково тисне на ціни товарів, номінованих в доларах.
- Зниження ставки ФРС: напряму допомагає зростанню цін на товарних ринках через зростання економічної активності та збільшення попиту. Також дуже допомагає зниження вартості долара, яке робить товари більш цінними відносно валюти.
Очевидно, в кожного товару є свій контекст, який може впливати на ціни набагато більше, ніж ставка ФРС. Яскравий приклад – ринок нафти, де є картельна організація ОПЕК+, що в ручному режимі намагається регулювати ціни через збільшення чи зниження видобутку. Цікаво, що США за бажання теж можуть подібним чином впливати на ринок нафти.
Криптовалюти
Ставка ФРС має вплив на ціни криптовалют, але він є не дуже сильним – цифрові активи це як мінімум паралельна фінансова система, а як максимум конкурент долару та ФРС.
- Підвищення ставки ФРС: інвестори віддають перевагу більш безпечним активам типу облігацій, тому капітал в значній кількості покидає криптовалютний ринок. Також підвищення ставок робить долари більш дорогими, що в свою чергу, знижує відносну цінність криптовалют.
- Зниження ставки ФРС: сприяє підвищенню вартості криптовалют, оскільки інвестори починають шукати активи з високою дохідністю в умовах доступних кредитів і низьких відсоткових ставок.
Bitcoin-інвестори зазвичай живуть в своїй бульбашці і в першу чергу реагують на окремі криптовалютні новини. З останнього це були: NFT-хайп, крах біржі FTX, четвертий халвінг, запуск Bitcoin-ETF, хайп мемкоїнів тощо. Також існує 4-річний цикл ринку цифрових активів з періодами зростання та “криптозимами”, які ніяк не пов’язані зі ставкою ФРС.
Долар впевнено залишається головною валютою світової торгівлі, тому ставка ФРС США – це один з ключових індикаторів, що впливає на всі фінансові ринки. Інвестори акцій, облігацій, металів, товарів та інших активів мають відстежувати новини про ставку ФРС, щоб зміна економічних реалій не стала для них несподіванкою і можна було відкоригувати свою інвестиційну стратегію. Я бачу це так:
- якщо ставка зростає, варто більше вкладати в активи з фіксованою дохідністю – депозити, облігації тощо;
- якщо ставка зменшується, варто приділяти більше уваги ризикованим інвестиціям (акції, крипта), а також деяким біржовим товарам типу нафти та золота.
А як ви реагуєте на зміни ставки ФРС і чи відслідковуєте її взагалі?
Дякую за увагу і до зустрічі! Буду дуже вдячний за поширення статті в соцмережах!
